铜市热潮涌动：中国消费激增52%，预示着2023年供需紧张与价格飙升

【铜价强势上涨，市场关注经济复苏背景下的CPI和PPI走势】

3月14日，国内期市有色金属板块多数飘红，国际铜和沪铜期货延续强势姿态，涨幅双双在3%附近。

本轮国际铜价上涨始于2月9日，截至3月13日，累计涨幅已超过10%。

分析人士指出，铜价上涨除了供需关系影响外，美元走弱和主要经济体数据理想也是重要原因。

2023年中国的铜消费量占全球的59%，新能源行业拉动铜需求增长显著，较2022年增长52%，占全国铜消费量比重约19%。

同时，中国2月CPI环比上涨1.0%，同比上涨0.7%，自2023年9月以来首次同、环比双增长。

有观点认为，CPI和PPI的改善信号可能影响后续货币政策节奏。

央行表示，未来将继续保持流动性合理充裕，推动社会融资规模、货币供应量与经济增长和价格水平预期目标相匹配，持续深化利率市场化改革，促进社会综合融资成本稳中有降。

铜短缺时代到来，4月份起PPI或抬头

国际铜研究小组（ICSG）数据显示，2023年全球铜消费增速较2022年增长4.6个百分点，达到2701.3万吨，其中，中国铜消费量为1610万吨，占比59%，较2022年增长9.8%。

2023年中国新能源(600617)行业对铜需求的拉动作用显著，预计将成为市场关注焦点。

国务院发布的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》将有助于促进汽车消费，进而影响铜需求。

政策刺激力度有望超预期，对汽车以旧换新的支持将带来积极影响。

预计2023年至2025年，铜市将从过剩转向短缺，铜价短期内有望上升，长期内受供需格局转变支撑。

2月CPI同比重新回正、PPI同比略有回踩，春节因素对价格走势产生一定影响。

名义GDP修复仍是2024年宏观面的基本主线。

国内CPI上涨可控，3%目标冲击有限

2月消费物价同比0.7%，猪肉、蔬菜价格改善，服务价格明显上涨。

政府工作报告预计今年CPI将在3%左右，基数走低有利于今年CPI同比表现。

生猪价格环比上涨4.4%，现报14.3元/千克。

生猪期货价格出现较大幅度反弹，但市场乐观预期已在期价升水中反映，生猪期价继续单边上行空间或有限。

预计物价将延续温和改善态势，市场供需关系在改善。

央行表示，将继续保持流动性合理充裕，推动社会融资规模、货币供应量与经济增长和价格水平预期目标相匹配，持续深化利率市场化改革，促进社会综合融资成本稳中有降。