尾盘播报：关注TMT和智能制造两大成长板块

消费的进一步复苏、更为显性的政策支持以及北向资金的回归将成为A股估值回升的催化剂。A股具备熊牛转换条件。陈果表示，对于A股市场，2024年至少有两大因素将得到改善，一是全球宏观流动性明显改善，二是国内稳增长力度增强，这将推动2024年A股盈利正增长，估值修复。一方面，预计2024年美国财政发力受限，美国经济下行压力加大，两党博弈加剧，美元或进入下行周期。另一方面，国内政策正在走向宽财政，预计宽财政将与宽货币形成配合。养老保险、企业年金为代表的中长期资金加大权益资产配置将是大趋势。A股大小盘轮动具有3-4年一切换的特点，2021年开始的小盘强势周期将逐步进入尾声，随近期地产政策利好频发，人民币升值和国债收益率上行有望对大盘起到潜在催化作用，未来一年大盘股有望出现结构性机会。泛AI主题投资后续仍有望继续演绎，进入去伪存真阶段；同时，数字经济新时代推动生产要素扩容。新型工业化加速落地，人形机器人等自动化高新设备为先导。

当前行业选择的主要思路就是景气出现边际改善，工业企业盈利延续上行，利润率改善推动整体盈利持续修复。结构上单位成本和费用均减少。细分行业原材料受益与价格上行，持续改善，对规上工业利润增长贡献最大。同时受益于AI和智能化大浪潮的行业和赛道，涉及行业就是TMT相关领域。数据要素迎来多重催化。公共数据定价方案有望加速出台，授权运营或将成为地方财政创收关键，应用端关注数据要素X计划。此外随着明年初企业数据资产入表政策正式实施，数据确权相关政策有望加速推出。智能驾驶政策暖风频吹，高阶智能驾驶试点上路加速推进。双碳层面，本月产品碳足迹管理体系推出，更多高碳行业有望纳入碳市场，碳消费迎来商业化、规范化，从产品端倒逼企业产业链清洁化，催化碳足迹计量检测需求，绿电、绿证及可再生能源价值凸显。一旦市场对经济预期得到改善，则外资有望逐渐转向净流入，内资的风险偏好也将得以修复，外资可能成为股票市场资金供给端的关键变量。很多此前宣布或者提到的稳增长措施的加速落地，带来部分顺周期，开工链的投资机会，涉及行业包括建材、家具家电等。市场短期的休整并未出现明显的风格切换特征，因此仍继续关注高科技类板块为主，包括TMT以及智能制造等等。操作上，从事件角度出发，与政策相关的板块仍将是市场资金关注的重点，包括科技创新、国企改革、消费等等，仍关注以TMT为代表的科技成长板块的持续表现，同时相关政策的推出是否促使市场风格的切换。建议关注数据要素、智能服务、碳足迹检测相关行业的投资机会。