以色列央行暂停降息，通胀压力加剧

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美联储货币政策“失灵”，股债市场“脱钩”释放了什么信号？

　　21世纪经济报道记者 吴斌 上海报道

　　在过去很长一段时间里，美联储的鹰派倾向往往会同时打击股债市场，美债收益率攀升，美股走低，但如今这一逻辑正显著“失灵”。

　　美国东部时间2月22日，美债继续承受抛压，多个期限的美债收益率触及了年内新高，2年期美债收益率尾盘涨5.8个基点至4.722%，3年期美债收益率涨5.3个基点至4.494%，5年期美债收益率涨3.4个基点至4.336%，10年期美债收益率涨1个基点至4.328%，30年期美债收益率跌2.3个基点至4.456%。

美联储巴尔金：CPI报告说明了为何美联储应等待更多数据再降息

　　里士满联储行长Thomas Barkin表示，本周早些时候发布的强于预期的通胀数据凸显出为何决策者希望在降息前看到更多数据。

　　Barkin周五在弗吉尼亚州里士满的一个活动中表示，“我们说在更确信通胀正朝着2%的目标持续迈进前，我们认为降息是不合适的。我想CPI数据带来的一个好消息是它证实了我们此前的言论”。

　　Barkin对1月消费者价格指数报告蕴含的潜在细节表示担忧，指出商品和服务之间的这种失衡“不利于令通胀以你想要的方式平息。”

　　“它只是重复了这个故事，因为商品价格下降了，但范围非常窄，价格下降的只是二手车，”而“租金实际上飙升，服务价格也是如此。”

美国1月生产者价格涨幅超过预期 凸显通胀顽固

　　美国1月份最终需求生产者价格指数（PPI）涨幅超过预期，凸显出通胀之顽固。

　　美国劳工部周五公布的数据显示，1月份的最终需求PPI环比上涨0.3%。该指数同比上涨0.9%，也超出预期。

　　不包括波动较大的食品和能源类别的所谓核心PPI环比上涨0.5%，同比上涨2%，均超出预期。

　　PPI上涨反映了服务类别的价格上升，其中包括医院门诊护理和投资组合管理。

　　美国国债在PPI数据公布后扩大跌势。2年期国债收益率升至去年12月中旬以来的最高水平，当时美联储暗示利率已经见顶。交易员降低了对降息的预期，5月份降息的可能性仅剩四分之一。

美国前财长萨默斯认为美联储的下一步行动有可能是加息

　　美国前财政部长劳伦斯·萨默斯表示，最新数据显示的持续通胀压力表明，美联储的下一步政策行动有可能是加息，而不是降息。

　　“下一步行动是上调利率而不是下调利率的可能性不低—可能在15%，”萨默斯表示。“美联储将必须非常小心。”

　　在萨默斯发表上述讲话前，本周数据显示1月份消费者价格和生产者价格指数双双超出预期，推动交易员缩减对美联储未来几个月降息的押注。周二数据显示服务业价格的一个关键子集出现近两年来最大升幅。

　　“过度解读一个月的数据总是不对的，尤其是在1月，很难计算季节性因素，”萨默斯说。“但我认为我们必须认识到范式发生轻微转变的可能性。”

招银国际：美国1月CPI和核心CPI环比反弹 预计美联储在5月启动降息周期

招银国际发布研究报告称，美国1月CPI和核心CPI环比反弹，均高于市场预期。能源与核心商品价格降幅扩大，但食品价格小幅反弹，房租通胀和核心服务通胀也回升，拖累进一步去通胀。该行预计联储局可能在5月开始启动减息周期，全年减息150个基点，联邦基金利率年底在3.8%左右。经济超预期表现可能推迟联储局减息时点，但长时间限制性利率将拖累远期经济前景，联储局将从“更高更久”的加息周期转为“更迟更快”的减息周期。

报告提到，近期金融条件趋松、经济超预期和房价反弹是服务通胀反弹的主要原因。通胀数据公布后，美国10年期公债收益率最高升至4.33%，美元指数走强。展望未来，二手车和大宗商品等商品价格回落可望推动通胀进一步下行，但房租通胀和核心服务通胀短期依然较高，通胀趋近2%目标仍需一段时间。

英国央行官员Greene寻求进一步表明通胀粘性缓解的迹象

　　据英国央行决策层官员Megan Greene周四在惠誉举办的活动上发布的演讲稿：“鉴于英国工资和服务价格压力持续，与国际水平相比尤为突出，我认为政策需要在一段时间内维持限制性，才能让通胀以可持续地方式回落至目标水平”。

　　“最近表明持续的价格压力开始缓和的迹象令人鼓舞，我认为当前的政策足以让通胀在中期内回到目标水平”。

　　“在我考虑投票放松政策之前，需要看到更多证据表明通胀的持续性不像之前担心的那样根深蒂固”。

　　注：在本月早些时候的货币政策委员会会议上，Greene放弃了赞成加息的呼吁。

美国长期国债收益率创新高：市场通胀担忧加剧影响全球金融市场

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美财长耶伦称赞遏制通胀进展显著 尽管1月数据显示价格涨势顽固

　　美国财政部长珍妮特·耶伦称赞在遏制通胀方面取得的进展，尽管最新月度数据显示包括几项关键家庭支出在内的物价上涨势头顽固。

　　根据周二公布的政府数据，剔除食品和能源成本的所谓核心消费者价格指数1月环比上涨0.4%，超出预期，创去年5月以来最大升幅。核心CPI同比升幅为3.9%，较上月持平。

　　经济学家认为核心CPI比整体CPI更能反映出基本通胀趋势。整体CPI较12月份上涨0.3%，较上年同期上涨3.1%。

　　“我们在降低通胀方面取得了重大进展，”耶伦在访问匹兹堡西宾州医院时按照事先准备好的讲话稿表示，“今天上午的CPI报告显示1月整体CPI跌至3.1%。”

【美国1月核心CPI创八个月最大升幅 凸显通胀压力持续】

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