HH国际面临挑战：婴幼儿奶粉市场下滑中双位数，新国标下竞争加剧

H&H国际控股在2023年的营收增长放缓，这一变化可能对投资者情绪产生影响。尽管集团实现了高单位数的收入增长，但这与2022年的10.6%营收增幅相比有所下降。在三大业务板块中，成人营养及护理用品和宠物营养及护理用品实现了双位数增长，而婴幼儿营养及护理用品却出现了低双位数降幅。

婴幼儿奶粉业务的挑战是导致营收增长放缓的主要原因。2023年，婴幼儿配方奶粉的收入跌幅达到中双位数水平，这一趋势与三季度的下滑原因一致，主要是由于中国内地婴幼儿配方奶粉行业的系统性挑战和新国标过渡过程中的竞争加剧。

出生人口数据的变化也为奶粉行业带来了不确定性。2023年的新出生人口数为902万，虽然比预期的800万有所增加，但仍然低于2022年的956万。这一数据变化可能影响投资者对婴幼儿奶粉市场的长期预期。

价格战和市场萎缩是奶粉行业面临的另一大挑战。尽管去年的出生率比预期好，但整个奶粉市场的规模仍在萎缩。分析师预计，奶粉行业的价格战可能还会持续一到两个季度。

H&H国际正在寻求通过扩大产品线来应对市场挑战，包括发展DHA、钙片、软糖及功能性创新益生菌产品等补充品类别的市场份额。此外，公司还在加大渠道布局力度，如与数字化母婴新零售连锁企业中亿孕婴童的合作，以推广新国标有机奶粉。