长债还能再挤挤吗？短债还能买吗？

　　今年以来，长端利率不断向下，债市的表现不断突破市场预期，债牛成为市场焦点。

　　也有朋友犹豫着要不要把手里的短债换成长债，长债的连续上涨着实诱惑，但又似乎是，有点拥挤了。

　　上周开始，债市波动开始加大，长端交易拥挤的风险开始暴露了，各品种收益率到了历史极值之后，交易盘开始止盈。截至3月13日，30年国债ETF净值较年内高点回撤超2%。

　　经历了2022年末的债市波动，投资者里开始流传一个说法，“回撤方知短债好”。在债牛期间，中长期纯债基金收益性相对占优，而短期纯债基金则在安全性和流动性上具有优势。

美债交易员聚焦下周的美联储点阵图 着眼年内降息次数和长期利率预期

　　美债交易员自年初以来大幅下调了对美联储年内降息幅度的预期，下周三决策者发布最新的基准利率预期时，交易员们也将获得新的线索。

　　先前公布的消费者物价指数和生产者物价指数报告显示通胀持续高企后，美债市场的走势料在很大程度上取决于美联储更新后的点阵图。去年12月美联储决策者的预期中值显示，2024年将有三次、每次25个基点的降息；截至周四，衍生品合约所反映的降息幅度略高于该水平。

　　问题在于，美联储是会维持该预期，还是会在物价持续远高于2%的目标之际，下调降息预期。

欧洲央行管委Kazaks：调整利率为时尚早，市场关注政策动向

【欧洲央行管委Kazaks近日发出信号，认为目前调整利率为时尚早。】欧洲央行管委Kazaks在最近的一次讲话中指出，央行不应急于调整利率。他认为，尽管近期欧元区通胀压力有所上升，但目前的经济状况并不支持过早改变利率政策。Kazaks的观点得到了市场的关注，因为欧洲央行一直在密切关注通胀和经济增长的走势，以决定未来的货币政策方向。市场分析人士认为，Kazaks的言论可能会影响投资者对欧洲央行未来利率走势的预期。尽管如此，欧洲央行仍需关注长期的经济数据和通胀指标，以作出更为审慎的决策。【在此背景下，投资者需密切关注欧洲央行的政策动态，以便更好地把握市场趋势。】和讯自选股写手风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。
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美联储固定利率逆回购操作接纳5197.25亿美元资金，投资者需关注市场变化

快讯摘要

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华西证券：市场对险企投资端过于悲观 短期关注资产端催化

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　　转自：智通财经网

　　华西证券发布研究报告称，目前市场对险企投资端过于悲观，从过往几年上市险企投资收益率和十年期国债收益率来看，保险投资收益率水平高于十年期国债利率100-200BP且趋于稳定，主要源于保险资金对国内大类资产的合理配置。考虑到负债端需求侧在居民风险偏好下降下具备“保本保息”优势的保险产品有望进一步迎来需求增量；供给侧在渠道改革及调整下有望利好龙头，因此该行仍然看好行业基本面逐步回暖带来的长期配置价值，短期关注资产端催化。

美联储理事Bowman重申降息还为时过早 保留加息选项

　　美联储理事Michelle Bowman重申她预期随着利率维持在当前水平，通胀将继续进一步下降，但现在开始降息还为时过早。

　　Bowman表示将密切关注即将发布的数据，以评估合适的政策路径，并指出了可能增加通胀压力的若干风险，包括地缘政治冲突的溢出效应、金融环境放松以及劳动力市场持续紧张。

天风证券：维持海底捞“买入”评级 期待翻台稳健修复下的开店重启

　　天风证券发布研究报告称，关注海底捞（06862）翻台率改善后可能的重启开店、及由此带来的估值提振，维持“买入”评级。

　　该行提到，公司23年持续经营业务收入预计将不低于人民币414.0亿元/yoy+33%，持续经营业务净利润不低于人民币44亿元/yoy+169%，实现净利率10.6%、超19年全年水平（10.3%）。收入及业绩增长主因防疫政策优化及经济复苏，海底捞餐厅客流量增加，经营表现好转，海底捞餐厅翻台率提升及营运效率改善。

负利率时代结束后 日本央行货币政策可能是何模样

　　市场普遍预计日本央行将很快进行10年来最剧烈的政策转向，之后的政策会是何面貌，这可能还是个值得讨论的问题。

　　就算日本央行为世界上最后仅存的负利率政策画上句号，并结束大规模量化宽松，正如该行一再重申的，货币政策环境仍将会保持宽松。这种似乎割裂的情况引发经济学家对新影响因素的猜测。

　　当日本央行真正行动起来的时候 —— 多数经济学家预期在4月之前，届时将是一片复杂的局面。