315投资者保护论坛|贺强：为何二级市场投资者普遍亏损？股市“三高”现象解析

专题：保护中小股民权益、呵护市场投资信心：新浪财经315投资者保护论坛

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　　3月15日，新浪财经315投资者保护论坛在北京北京举行，中央财经大学金融学院教授贺强出席并发表演讲，他认为，现在二级市场供求结构严重失衡，所以一级市场的水往上涨，二级市场船高不起来，只能往下压，下挤上压，二级市场没有投资空间了，所以只能全赔钱。说来说去问题的根源在一级市场出现了非常不合理的股市“三高”现象，就是高市盈率、高发行价、高融资额。

不要押注科技股泡沫破裂

最近一段时间，美国股市的表现非常出色。2023年，标普500指数上涨了24%，今年该指数继续上涨，截至2月底上涨了近7%。少数几只人工智能相关的股票表现更出色，2023年，“七巨头”上涨了111%，今年“七巨头”继续上涨，其中英伟达在今年前两个月里上涨超过50%。

在看到这样的市场表现后，杰里米·格兰瑟姆（Jeremy Grantham）和杰弗里·冈拉克（Jeffrey Gundlach）等股市观察人士断言，美国股市正处于泡沫之中，估值过高，和2000年初互联网泡沫达到顶峰时的情况一样。